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（原标题：高盛：赛富时(CRM.US)收购Informatica(INFA.US)助力AI代理 重申买入评价及340好意思元主义价）开云(中国)kaiyun网页版登录入口

智通财经APP获悉，高盛近日发布研报，针对赛富时(CRM.US)通知以每股25好意思元现款、总价80亿好意思元收购Informatica(INFA.US)进行驳倒，该往来预测2027财年龄首完成，汇报指出，这次收购将助力赛富时构建搭伙的数据架构以复旧AI代理，同期重申对赛富时的买入评级，12个月主义价340好意思元，潜在涨幅22.7%。

赛富时近日通知，将以每股25好意思元现款收购Informatica，对该公司的估值为80亿好意思元。截止发稿，赛富时盘前涨2.27%。

赛富时预测这次往来将在其2027财年龄首完成。阐明高盛在收购前发布的预测，这次往来对应5倍EV/NTM销售额倍数和15倍EV/FCF倍数。报价较Informatica5月22日(音问公布前)的收盘价溢价30%。Informatica预测2025财年营收增长3%，买卖利润率为33%。

赛富时觉得，Informatica的产物可匡助Agentforce复旧一个用于构建和开动AI代理的搭伙架构，涵盖丰富的数据目次、数据集成、科罚、质料与秘密保护、元数据经管和主数据经管(MDM)。两边觉得，这些才气可建筑企业级数据透明性、高下文数据融会和数据科罚的搭伙架构。

该行曾在Informatica World 2025大会后强调，Informatica的产物立异和策略合作伙伴联系突显了其行为“数据瑞士”的脚色——一个在单一平台上经管数据、元数据、大讲话模子(LLMs)和智能代理的中立平台，而ClaireGPT正日益成为该平台的用户体验层。

高盛觉得，2025财年对Informatica而言是转型之年，云订阅收入(Cloud ARR)占总订阅收入(Total ARR)的58%，高于2024财年的48%和2023财年的38%。阐明该行模子，昔日跟着云订阅收入在2026/2027财年占比擢升至68%和77%，预测其寂静营收将从低个位数增速加快至高个位数增速。以Informatica 2024财年16亿好意思元的营收和2025财年17亿好意思元的营收指点蓄意，按营收规模蓄意，这将是赛富时历史上最大的收购。

高盛默示，赛富时有望成为超万亿好意思元云市蚁集最具策略价值的哄骗软件公司之一，并正迈向500亿好意思元营收主义。疫情绝对更正了企业以数字化方法建筑和爱戴客户联系的模式，激动其中枢产物需求捏续踏实增长。

该行称，赛富时将达成可捏续增长，买卖利润率超35%，并在2027财年达成每股17-18好意思元的解放现款流(FCF)。现时赛富时估值为2026年预期EV/FCF的17倍(同业平均约28倍)，风险申诉极具蛊卦力。重申对赛富时的买入评级，12个月主义价340好意思元。

公司通过销售、管事、营销、商务、分析、东说念主工智能、客户哄骗、集成和调和等领域构建的强大产物矩阵，委果狡饰数字化转型的全场景需求。阐明公司数据，其2026财年共计潜在市集(TAM)达2840亿好意思元。2025年，该行预测经管层将链接专注于达成存机增长，同期在规模彭胀中均衡盈利才气。

值得沉着的是，微软、Adobe、Intuit和Autodesk等勤勉于擢升买卖利润率的企业，均通过EV/Sales倍数达成了估值显难得估。该行觉得，赛富时有望加入这一瞥列，尤其是酌量到公司现时买卖利润率滥觞较低，昔日擢升起间显贵。

该行指出，无论宏不雅周期若何，赛富时利润率彭胀预测将捏续。追念不同经济周期，赛富时在需求环境更具挑战性的时代仍生效激动了买卖利润率彭胀。以行家金融危急为例，尽管新客户净增年化率(NNACV)从2007财年的60%降至随后三年的51%、44%和21%，赛富时仍在2008/09/10财年差别达成了+320/360/250个基点的利润率擢升。

可是需沉着，这之后频频作陪利润率削弱期(如2011/12财年差别下落210和280个基点)。尽管部分原因可抱怨于其时的收购(如Heroku、Jigsaw、Dimdim)，但鉴于经管层现时对“规模化盈利增长”的高度爱好开云(中国)kaiyun网页版登录入口，该行预期在宏不雅经济复苏启动后，利润率彭胀将捏续，尽管速率可能趋于温文。